Cuộc họp FOMC: Tăng hay giữ nguyên lãi suất?

Phiên giao dịch ngày thứ 6 của tuần qua thanh khoản thấp do thị trường nghỉ lễ ngày Chúa phục sinh (Good Friday).

Các đồng tiền chính và hàng hóa không biến động nhiều sau khi tăng lên các mức cao bởi sự suy yếu của đồng usd.

Các nguyên nhân lý giải cho sự sụt giảm của đồng usd chủ yếu xuất phát từ hoạt động đầu cơ vay mượn lãi suất thấp vào các kênh đầu tư có lợi suất cao hơn.

Tuy nhiên, hoạt động đầu cơ này có thể đảo ngược hoàn toàn khi nhìn vào lịch công bố thông tin của tuần tới.

Tâm điểm trong tuần tới có 2 quyết định về lãi suất và 1 báo cáo về tốc độ tăng trưởng GDP.

Trong đó, sự quan tâm đặc biệt chắc chắn sẽ là cuộc họp của Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC) Mỹ diễn ra vào lúc 11h30pm ngày 27/4/2011 (khác với thường lệ là vào lúc 1h15am ngày thứ 5 hàng tháng).

Việc duy trì lãi suất ở mức siêu thấp của Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) và nhất là sau khi Fed thực hiện chương trình nới lỏng định lượng lần 2 (QE2) đã hứng chịu rất nhiều chỉ trích gay gắt của lãnh đạo các nền kinh tế mới nổi, đặc biệt là Trung Quốc và Brazil. Nhưng thực tế cho đến lúc này kinh tế Mỹ đã dần dần hồi phục phần lớn là nhờ vào sự hỗ trợ của chương trình này.

Chính vì vậy, một khi chương trình này chấm dứt hiệu lực vào tháng 6 năm nay sẽ tác động thế nào đến nền kinh tế Mỹ luôn là chủ đề bàn luận trước khi cuộc họp của FOMC diễn ra.

Lần này cũng vậy, chủ đề này tiếp tục được đưa ra bàn luận với 3 sự suy đoán về số phận của chương trình QE2

1. Các thành viên FOMC sẽ thống nhất kết thúc chương trình QE2 sớm hơn kỳ hạn.

2. Hoàn thành chương trình QE2 và tái đầu tư các quỹ từ các hình thức mua bán tài sản.

3. Hoàn thành chương trình QE2 và chấm dứt việc tái đầu tư.

Nếu Fed chọn sự suy đoán 1 & 3 thì đây là những bước tích cực nhất mà Fed có thể thực hiện vào lúc này. Việc chọn một giữa 1 & 3 sẽ rất tích cực cho đồng bạc xanh. Nhưng thực tế có vẻ suy đoán 2 là phù hợp với quyết định của Fed hơn cả, bởi vì cả 2 thành viên của FOMC là Janet Yellen và William Dudley đã từng nói rằng giá cả hàng hóa tăng cao có thể tác động tiêu cực gây ra lạm phát, sự thay đổi lớn trong chính sách tiền tệ có thể sẽ không thích hợp. 

Với sự thận trọng đối với sự phục hồi kinh tế Mỹ, Fed có thể chọn cách chờ đợi và xem những diễn biến trên thị trường trái phiếu Mỹ để hoàn thành chương trình QE2 trước khi chấm dứt việc tái đầu tư.

Do đó, trong diễn biến cuộc họp tuần tới, nếu giọng điệu những lời bình luận của chủ tịch Cục dự trữ liên bang Mỹ Bernanke cho thấy ngân hàng trung ương vẫn bế tắc sau khi chương trình QE2 kết thúc, chắc chắn đồng usd sẽ tiếp tục trượt giảm mạnh.

Bên cạnh sự thu hút đối với cuộc họp này, thị trường ngoại hối quốc tế dự báo sẽ rất sôi động với lịch công bố thông tin nặng ký về các dữ liệu kinh tế khác của Mỹ. Có thể liệt kê ra đây như: báo cáo tổng sản phẩm quốc nội (GDP) lần đầu quí 1/2011 (dự báo con số công bố rất thấp so với kỳ trước do sự tăng mạnh của giá cả), cùng thời điểm là báo cáo chỉ số giá cả đã tính trong GDP (hay còn gọi là GDP giảm phát - NHTW sử dụng công cụ này để đánh giá lạm phát); dữ liệu về doanh số nhà mới, đơn hàng lâu bền, chỉ số sản xuất bang Chicago, đơn trợ cấp thất nghiệp theo tuần và niềm tin tiêu dùng.

Liệu Fed có làm điều tương tự như ECB đã làm trong ngày 07/4 vừa qua?

goldandforex168

Posted in: phân tích cơ bản